什么是价格发现功能?价格发现功能是什么意思？

只有当整个期货市场的运行环境接近于完全竞争市场，期货的价格影响机制才会得到最大程度的发挥。但是现实中，不同的期货品种其价格发现效率不同，即使是同一品种的期货合约的价格发现功能也不一定相同。通过分析不同期货市场和合约间的差异，本小节对价格发现机制的障碍因素做以下三点总结:

价格发现功能：交投成本

交投成本通常决定了投资者的行为选择。当交易成本较低时，投资者会优先选择在期货市场上交易，尤其是掌握信息资源等优势的交易者。交易成本包括:买卖手续费、交易佣金、机会成本等。大量的研究发现那个市场的交投成本越低，价格影响的效果通常较显著。与现券市场相比，期货具有保证金制度、标准化交易、逐日无负债制度等特点，所以期货的交投成本相比现货低。

价格发现功能：机构投资者的比例

与市场上普通的个人投资者相比，机构投资者的知识储备较丰富，投资体系更加系统化，掌握更加全面的信息资源，对整个金融市场的交易信息会更加敏感，再加上机构投资者的交易设备更加先进，以上这些因素都使机构投资者对市场信息的反应更快，面对市场上的突发情况和极端走势，往往会比较理性。如果期货市场中的机构投资者达到一定规模，那么期货的价格会更加理性，其价格发现功能的有效性将会提高，期货的市场价格变动最终将会先于现货的价格产生变动。

价格发现功能：波动幅度

如果某一市场的波动率越大，那么该市场的噪声交易者相对会更多，噪声交易者通常会关注那些浮于市场表面的信息，会忽略与投资标的真正有关的内在信息，因为关注信息的不同，导致投资者最终做出的投资决策也不仅相同。那些关注噪声信息较多的投资者做出的交易行为往往是非理性的。非理性的交投行为决定了市场上的成交价格存在失真现象。总体来说，市场上的无效噪音降低了那些真实有效的信息在市场之间的传导，期货的价格发现效率被大大削弱。

声明：本站刊登(转载)此文出于传递更多信息之目的,并不意味着「有一亿」赞同其观点,亦不构成任何投资建议,转载本文请注明出处:http://www.btcinst.com/economy/4576.html

很赞哦！ ()