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分级基金是什么？分级基金怎么投资

2020-05-16来源：经济常识笔记原创作者：经济常识笔记栏目：基金

分级基金的字面意思理解就是进行了分级，对什么进行了分级呢？对基金里面的资金，对基金的投资者进行了分级。

分级基金是什么

分级基金可以简单理解成将基金分为A、B两类，A基金收益固定，买的时候承诺利息，B类基金没有固定收益利息，但是可以获得B类基金购买投资类证券获得的超额收益。A、B两类都是有杠杆的。

分级基金只记住三点就行，第一：母基金，第二：分级基金A，第三：分级基金B。

母基金就代表了整只基金，也就是有分级基金A和分级基金B共同构成，分级基金A就是刚才讲的优先级，风险偏好比较低，分级基金B，就是劣后级，也叫普通级，分级基金因为一般都是公募基金。

分级基金和结构化基金有一个地方需要注意，就是分级基金在净值达到0.25的时候，会触发下折，下折太凶残。

分级基金A的约定收益率和实际收益率不是一个概念，目前市场上分级基金A实际收益率最高的大概在7%左右，分级基金A却能获得超过10%的收益，这是为什么呢？

因为我并没有采取简单的买入并持有的策略，而是专门挑选那些折价率比较高的分级基金A买入。理论上说，约定收益率和溢价率成正比，约定收益率越高，越受投资者欢迎，溢价率就会越高，但实际上分级基金A的折溢价率经常会受到其他因素的影响而出现大幅波动，可能在一段时间内，会出现市场价格和真实内在价值的严重背离。

比如说，最近股市涨得很好，尤其是券商股涨得特别疯，那带有杠杆的证券B涨得就更疯了，由于出现了强烈的赚钱效应，就会有无数投资者来抢证券B，在一段时间内证券B就可能出现20%甚至30%高溢价，那些不怕死的投资者愿意花1.3元去买一个只值1元的基金，就是因为他预期这个基金很快会涨到1.3元。

但由于配对转换机制的存在，证券B的高溢价自然会传导给证券A，证券A就会很无奈地出现高折价，比如说突然跌到只有0.85元。这可能就是抄底证券A的天赐良机！

一方面，因为证券A每年都会给我支付约定收益率，我现在以比较高的折价率买入证券A，就意味着今后我的实际收益率会比约定收益率高出许多，我赚到了。

另一方面，就算我买入以后，证券A的价格继续下跌，我账面上出现了一些浮亏，我也不怕，因为每年都会有一次定期折算，折算便意味着此前二级市场的折价和溢价都会归零，所以越接近下一次定期折算的时间，证券A在二级市场的价格就越会向净值靠拢，折价率就会越小，所以我眼下所承受的浮亏注定只是暂时性的。只要我不卖掉，坚持持有到下一次定期折算的日子，我就一定能赚钱。

但更重要的一点在于，眼下证券A跌到0.85元注定是不可长期持续的，因为证券B不可能一直都维持30%的高溢价，只要股市一跌，市场一恐慌，证券B的溢价率就会噼里啪啦往下降，那就意味着证券A的折价率也会快速缩小。

有可能在一、两个月，甚至一、两周的时间里，证券A的价格就迅速从0.85元反弹到了0.95元，我账面上能在短时间内浮盈0.1元。我把这0.1元的账面收益除以0.85元的本金，这一算，可不得了——我在这么短的时间内获得了11.8%的收益率！

我眼下赚到的钱已经比你年底分给我的6%-7%的约定收益率更高了，那我就直接把证券A卖掉，然后再去寻找新的投资洼地，继续这种风险极低，但潜在收益却很不赖的投资模式。

不过话说两头，如果我买的分级基金A正好在很短的时间内涨到了上去，我已经赚到了比持有一年的实际收益率更高的回报，我就马上抛掉；但如果运气不好，我买的分级基金A很长时间价格都涨不上去，那我就拿着，等年底分红吃利息就行了。

这叫做进可攻，退可守。如果运气好，你操作得当，你靠这种投资策略，每年获得20%的回报也是完全有可能的，所以这种投资策略非常适合稳健型投资者。

分级基金投资技巧

分级基金一般分为三个份额，即母基金份额，优先类份额也就是A份额以及进取类份额也就是B。

1、母基金是指和一般的股票基金一样，没什么区别

2、优先份额也就是分级基金A，收益为一年期存款+3.5%，等于一张债券，相当于把钱借给了分级基金B，享受固定收益，一年5-6%，场外买相当稳定，场内买也是涨涨跌跌，但总体向上。

3、进取型份额也就是分级基金B，是带了杠杆的基金，是向分级基金A借钱，并支付一定利息，涨的时侯带着一定倍数，跌的时侯约定好下跌到一定的价格，一般股票基金为0.25，转债基金为0.45，如果带三倍杠杆就折算为原来的三分之一，如果带四倍杠杆就折算为原来的四分之一。A份额则调整为与B份额对等。多余A份额以母基金形式派发给持有人。

4、举例说明：比如你持有10000股国防B份额，当他净值跌到0.226，跌破下折价0.25，即触发下折，折算后B净值为1元，股数为2350股。

5、B级和A级是跷跷板效印，如果b要跌4%，a才会涨1%。分极A基本上是债券的收益。为什么B级和A级会有这个效印，母基金是反映市场的，那么B杠杆，加速下跌，肯定是A要表现的更好才能平衡。正常情况下A只是借钱给B，B的涨跌是和A无关的。但是当市场在牛市顶点，牛转熊时开始暴跌时，可以买入A级，由于B是带杠杆的，场内B份额担心未来大跌，会导致场内基金暴跌的比场外的更多，比如B为二倍杠杆，对应股票下跌，场外的份额应该只下跌6%，场内的份额下跌却为10%，，此时场内为出现掏利行为，同时买入分级基金A和分级基金B，然后合并去场外赎回，相对于场外基金的真实价值，A份额是溢价，B份额是折价，大量掏利最终会使场内AB份额均回归到场外的正常价值。股市跌，分级基金A就会涨，另外分级基金A基本都是向上涨，因为他们每年年有固定6%的回报。贸易开战，怎么配置资金？可以配点黄金和分级基金A

6、加息无牛市，资产价格会下跌，可以买分级基金A或者看跌期权

7、分级基金A，一旦股市大涨，分级基金A就该下跌了。股市跌到时侯就会涨。

8、股市跌，分级基金A就会涨，另外分级基金A基本都是向上涨的，因为他们每年有固定的6%的回报。

9、如果在5000点选分级基金A，到2019后收益为30%

10、分级基金A场内可以买。熊市开始的时侯买分级基金A会有20%的收益，是指场内的分级基金A，场外基本是一个债券。场外分级基金A是安全的

11、场内分级基金A会有价格变动，收益会反应在价格。加息没牛市，资产价格会下跌。可以买分红A或者看跌期权，现金为王。在股市跌的时侯买入分级基金A是个不错的选择。

12、快触发下折买分级基金A，形势不好的时侯，买分级基金A，A类基金要在市场跌的时侯才会表现好。

13、永远不买分级基金B，因为你永远不知道底在哪里？万一下折了就血本无归了。

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