彼得·林奇：一个球童的逆袭，他战胜了巴菲特

10倍股总有些让人坐立不安，因为那里面蕴含着关于一夜暴富的想象！今天进入市场的投资者，几乎没有人不向往10倍股。这个「10倍股」的概念，正是从彼得·林奇书中得来的。

从平淡无奇到一代传奇

彼得·林奇是华尔街最传奇的基金经理之一，为什么说他传奇？

1977年至1990年，草根出身的彼得·林奇担任富达基金公司旗下麦哲伦基金经理。在此期间，这只基金的年均复利报酬率达29.2%，肥厚的回报吸引了超过100万基金投资人。他交易过15000多只股票，其中不乏10倍大牛股，管理的资产由2000万美元涨到140亿美元。麦哲伦基金成为当时全球资产管理金额最大的基金，而且投资绩效名列第一。

完成的数字漂亮，背后是林奇非常善于抓住机会。

一落千丈的童年，却抓住人生第一次机会

林奇的履历，简单来说就是两个字：逆袭。

他的家庭原本可以衣食无忧，可叹的是，10岁时，作为家庭顶梁柱的父亲患脑癌去世。林奇妈妈不得不去工厂打工。

由奢入俭难，林奇经历了同龄人难以想象的艰难，11岁便去高尔夫球场做了一名球童。

“当上帝关了这扇门，一定会打开另一扇窗。”

球童为客人服务，林奇也顺便接触到类似吉列、宝丽来等公司的总裁们。客人打球时交流的投资经验简直是一堂堂免费的顶级大师财商课。林奇悟性很高，他抓住机会，结交了生命中的贵人——富达基金公司总裁乔治•沙利文。沙利文虽然球打得一般，但天性乐善好施，富达又是当时美国投资界的圣殿，在沙利文的推荐下，大四时，他获得了富达基金公司3个月的暑期打工机会。

林奇的传奇就此开始。

站上投资圣殿，抓住时代的机会

人生，能不能把握机会，有时候比智商、情商更重要。实习的时候，彼得·林奇已经妥妥地谋划好未来了。

来到富达基金实习，站在蔡至勇待过的办公室，林奇激动万分。“富达基金公司如此出色，以至于连我母亲也每月投资100美元。富达基金由蔡至勇管理，是这个快速获利时代两个有名的快速获利基金之一。”彼得·林奇在书中这样写过。

Gerry Tsai蔡至勇，美籍华人，是当时华尔街人人追随的顶尖投资者，以短线交易的风格闻名。

虽然那时，蔡至勇已经去接管曼哈顿基金，看着“前浪”曾经用过的电话，写过的单子，坐过的桌椅，林奇充满想象：他要像老蔡一样，做华尔街最成功的基金经理人。

从球童到顶尖投资公司工作，他已经完成逆袭第一步。接下来，就是给自己立一个标杆，勇往直前。

暑假并不长，林奇跟正式的员工一样，到各地去调研上市公司、撰写研究报告，进行股票分析。那段时间，道琼斯工业平均指数从925点跌到800点以下。初出茅庐，林奇便感知到江湖凶险。实践告诉他，做投资，尽信书不如无书。真正的投资经验不在书本上，而在实际调研中。这也奠定了他的投资风格。

1969年，研究生毕业的彼得·林奇顺利入职富达，担任证券分析师。

回报率2500%！挖掘市场机会

林奇善于把握机会的特质，在富达表现得淋漓尽致。他不像其他人那样，花精力解释为什么没买潜力股、为什么亏了这么多、为什么要做失败的组合。他总是直奔主题，一心想为投资者赚更多钱。说白了，就是不忘初心。

起初几年，林奇并没有什么突出表现，直到1977年，他接管了一只鸡肋基金麦哲伦。这只基金当时规模1800万美元，因为缺乏感兴趣的机构，被迫处于封闭状态，投资者只能赎回不能申购。

那时，这只基金的投资组合有40只股票，公司总裁不免担忧，苦口婆心地说，太多了，搞不过来，减到25只比较理想。林奇听得毕恭毕敬，走出老板办公室，扭头就把数量增加到了60只！过了半年，加到100，之后居然到了150！

林奇并不是故意跟老板叫板，当时的情形，有点像大A处于2600点的样子，他觉得被严重低估的个股遍地都是，此时不捡便宜何时去捡？善于抓住机会的林奇，把眼界放到了整个经济社会运转之上，对宏观事件以何种方式影响到行业层面看得非常清晰。

（数据来源:wind）

尼采说，是金子总会发光的。

1977年至1990年，林奇发掘了一大批10倍股：Hans、Taco Bell、Volvo、SCI、Dunkin’s Donuts、La Quinta、The Limited、Pep Boys……麦哲伦基金资产规模达到了上百亿。他的投资回报率曾一度神奇的高达2500%！

人们充满好奇，林奇到底有什么奇招？

总结一下，很简单，就是观察生活！

抛开现金、负债、市盈率、盈利、账面价值、股息这些技术因素，林奇独特的选股方法就是“逛商场”。他常去家附近的购物中心，那里有160多家小店，在林奇眼里，那是发掘好股票的“金矿”。购物中心的家居超市、GAP、麦当劳、沃尔玛等股票从1986年到1991年涨了50倍，更有甚者涨了100倍。

一般人逛商场是花钱，林奇却在那找到了大牛股！

林奇的投资策略是将公司分为六种：缓慢增长型、稳定增长型、快速增长型、周期型、隐蔽资产型以及困境反转型。

他喜欢没有花里胡哨的概念，或业务朴实无华、有高频消费产品的公司，或上市公司在回购股票、公司高管在增持自己股票的公司。市值规模小、成立不久、成长性强的次新股、快速增长型公司是林奇的最爱。

另外，他反流行、反盲从。他说当投资大亨讲话时，你应该做的不是洗耳恭听，而是打呼噜睡大觉。投资的窍门不是学会相信自己的感觉，而是约束自己不去理会内心感觉，聚焦价值的本质，只要公司基本面没有大的变化，就一直持有。

急流勇退，把握生活的机会

看从业13年的投资收益率，彼得·林奇是战胜了巴菲特的。他被《时代》杂志评为“全球最佳基金经理”，成为一代传奇。在美国股民眼中，林奇成了投资界的神话，他之于共同基金，就像迈克尔·杰克逊之于流行音乐，乔丹之于篮球。

西方说，善用刀剑者必死于剑下。中国人说，成也萧何、败也萧何。很多顶尖投资人能够获得一时风光，却往往于最后时刻一败涂地。

在人性这条道上，林奇没走寻常路。创造传奇后，1990年，在他最颠峰的时刻，彼得·林奇选择了退休。急流勇退的原因很简单，他说：“尽管我乐于从事这份工作，但是我同时也失去了呆在家里，看着孩子们成长的机会。”没有亲情和陪伴，得了世界又如何？

人生如一场投资，大部分人可以选择很好的入点，却只有少数人能够把握那个出点。

从这个意义上讲，林奇真的可以称得上传奇。

因为少年时的坎坷经历，退下来的林奇经常去帮助上大学的孩子，他将自己的经历和经验写成书，至今仍是投资者必读的宝典。

一晃30年，江湖不再有林奇的身影，他的传奇仍在。

（参考书目：《彼得·林奇的成功投资》）

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