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小米的股票值得买吗(小米股票投资价值分析)

2021-06-08 20:31:19来源：股票学院原创作者：匹诺曹栏目：股票

小米的股票值得买吗?本文将为投资者解读小米最新二季度报告，并汇总大行对小米的最新评级。

小米业绩概览

2020年第二季度，小米集团营收达到535亿元，同比增长3%，环比增长8%。

其中智能手机业务收入同比小幅下滑1% ，但环比增长4%，IoT及生活消费产品业务收入同比增长2%，环比增长17%，互联网服务业务收入同比大增29%，环比持平。

毛利润率从2019Q2的14.0%提高至14.4%。净利润同比下跌7%至34亿元人民币，净利润率达到6.3%。

整体来看，小米Q2业绩超出市场预期，主要是因投资收益提升以及智能手机业务在新冠中的表现仍然坚挺。

核心业务分析

智能手机方面，Q2，小米智能手机业务收入达到316亿元人民币。小米在二季度共出货2830万台智能手机，同比下降12%;但因中高端手机占比提升，产品均价同比增长12%至1116元人民币。值得注意的是，小米在2020年二季度以1500元人民币的合理价位发布了红米10X 5G和红米10X Pro 5G，进一步拉低了5G智能手机的价格。

IoT及生活消费产品方面，Q2，IoT及生活消费产品业务收入达到153亿元人民币。小米全球电视出货量达到280万台，同比增4%。此外，根据奥维云网(AVC)，小米电视连续第六个季度蝉联中国出货量第一名。全球电视亦稳居前五名，并拓展了包括波兰、法国、意大利在内的更多海外市场。

互联网服务方面，Q2，互联网服务业务收入达到59亿元人民币。截至2020年6月底，MIUI的MAU(月均活跃用户)同比增长了23%至3.43亿户，其中中国大陆的MIUI MAU达到1.09亿户。受海外广告收入迅猛增长以及中国大陆广告预算逐渐恢复的拉动，广告收入同比增长了23%，环比增长了16%。在线游戏收入环比下跌了30%，但同比增长55%，部分因为中国大陆第二季度的复工复产。其他增值服务收入与同比增长27%，环比增长2%，主要受互联网金融业务、有品电商平台以及电视付费订阅服务的拉动。

海外市场方面，Q2，海外市场总收入达到240亿元人民币，同比增长10%，占二季度总收入的50%。根据Canalys，小米二季度在欧洲智能手机出货量同比增长65%，占据16.8%的市场份额，并且在全球50个国家和地区中排名前五，在其中25个市场排名前三。根据Canalys数据，小米智能手机在拉丁美洲、中东、和非洲的出货量同比分别增长99%、66%和 113%，在拉丁美洲和中东市场份额排名前四。海外业务表现强势!

小米的未来：挑战中充满机遇，保持乐观

本次财报最大的亮点，在于小米历经疫情的考验，在印度和中国保持了智能手机的市场份额，而且在欧洲取得了非常大的进展。

根据数据，7月的手机激活率已经恢复到72%。尽管2020年下半年仍要承受宏观经济下行的不确定性，但由于华为受到美国方面的限制，以及小米本身的价格优势和5G手机的推出，小米或许有望在2021年开始进一步提高市场份额。

此外，考虑到不断发展的中国市场以及具备用户高增长、变现潜力的欧洲市场，小米未来的营业收入仍有很大提升空间。招商证券国际表示，对小米的股价应该长期保持乐观，因为随着公司改善其庞大的互联网用户变现水平，在MIUI的MAU持续提升的情况下，更多价值将得到释放。