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2004年股市行情回顾 2004年股市大事件

2021-06-12 13:40:43来源：股票学院原创作者：Devil栏目：股票

转眼之间，猴去鸡来。在2004年整个中国证券市场中，市场投资理念与投资策略出现了明显质的变化。2003年跑赢大盘的价值投资方式，在2004年并未出现明显的优势，而其中的大波段运作思路操作方法却比较成功，但过份注重政策的投资者，在大技术下跌过程中损失惨重。而大盘自2004年初跌下后，创下了年内的新低1259点，虽然利好政策仍然多次护盘，但从整体投资结果来看，大部分投资者出现较大的账面亏损局面已成定局。回顾猴年，大盘总体呈现前高后低之势，而处于高位区的时间远远低于低位区的时间，面对日益深化和发生较大市场变化、表现较差的2004年中国证券市场，在展望来年的我们又将如何面对呢?经过对猴年整个市场运行轨迹及2005年中国证券市场的发展，个人仍然坚持以“前途光明，道路曲折，震荡仍频，机会增加”16个字来概括，让我们对2004年市场进行一回顾。

回顾篇

2004年开盘1492点，最高1783点，最低1259点，收盘1266点，从技术形态来看，上海综合指数收出了上影线291点、实体226点的年阴线，全年最高最低产生的波动区间1783-1259=524点，成为近几年内年度最大波幅。从深沪两市近1400家公司来看，大多收出形态恶劣的年阴线，中小企业板由于上市完，除前期上市第一批八只个股外，其它品种形态较之深沪主板A股稍好;封闭式基金与开放式基金大部分跌破净值。从2003年全年市场走势及现象分析，市场明显出现了如下市场特征与行为：

1、政策成为市场博弈的主线

在对深沪证券市场研究，笔者发现，2004年1月31日，《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》颁布(简称“国九条”)。这是自1992年12月17日国务院68号文件下发以来，作为中国最高行政机构的国务院首次就发展资本市场的作用、指导思想和任务进行全面明确的阐述。之后不久就成为多空双方博弈的重点，出台之初，多方提出意见催发大牛市的观点;而空方暂时回避后，举起市场规范及制度建设的大旗，产生的市场品种估值的争论，经过争夺，年初的多头大多被套在1600点上方，而空头发威后，大盘不仅跌破多头最重要防线1307点，而且远离3%，此后在连续政策性利好影响下有所回升，综观全年走势，市场多空主力均对政策进行了全方位的运用。需特别指出的是在2004年9月份后，政策出台频率加快，比如银行设立基金公司、保险基金入市、券商创新试点、以股抵债的试点、新股发行政策变动、分类表决机制推出等，这些政策结合到市场上，产生了9。14的反弹和续跌，虽然一度延缓了下跌，但大盘仍然总体疲弱。我们分析认为由于“国九条”中大部分政策已经落实或准备落实，其仍然会成为证券市场多空博弈的重要参考。在政策中构成明显利淡因素的股权分置和QDII政策没有明朗，2004年12月16日，《上市公司非流通股股份转让业务办理规则》出台，使得市场对非流通股问题再次担心，上海综合指数也紧跟再次跌破1300点，种种迹象表明，2005年政策可能仍将成为多空主力博弈的重要因素。

2、中小企业板在市场破位后诞生

2004年6月25日，争论较大的中小企业板在深圳证券市场开市。以新合成、大族激光等为主八只小盘股高开低走，价值扭曲后步入绵绵阴跌之路，使得挖第一桶金的市场投资者变为最惨的套牢族。历经半年发展中小企业板在“新股询价制”影响下，10月份全线停发新股，而此时中小企业板数量增加至38家。笔者对中小企业板整个股票品种进行分析后，总体认为其与主板市场品种没有实质意义的差别，而仅仅是流通盘较小，其交易制度、方式等诸多方面创新性并没有明显的体现出来。中小企业板扩容展开后，大盘在短暂热闹后出现了明显的破位。尽管因新股发行制度的即将改革，其停发，但其中许多品种均形成了明显的高位回落势态。

3、超级庄股纷纷落马

从2004年整个中国股市来看，特别是以往品种中的强势庄股纷纷落马，在2003年不受股市影响的超级庄股新疆屯河、合金投资和湘火炬等均因德隆公司出现的问题而大幅跳水，其它如秦岭水泥、双鹤药业、鲁能泰山等以往历史强悍的庄股也步其后尘，纷纷以连续跌停板的方式完成了其在中国股市在多年走强的局面。超级庄股大面积在市场中雪崩，一方面说明上市公司、投资机构的监管上仍然存在问题，导致问题暴露;另一方面也是中国证券市场走向成熟与规范，投资理念发生重大转折必然产物。

4、“金花”品种大部分重挫

2004年另一看点就是基金重仓的“金花”品种纷纷凋谢，博时基金重仓持有的上海汽车、长安汽车、一汽轿车等2003年的投资金花，在2004年全线跌落，其跌落幅度之深已超过一轮熊市的跌幅;同其相辉映的银行股板块中的深发展、浦发银行等品种也未逃脱连创新低的颓势，而其中较好的品种----钢铁板块虽然走势较强，但从年初高点回落其下跌幅度也不小。石化板块中的齐鲁石化、扬子石化、中国凤凰等年终跌幅加大。从“金花”品种的大面积下挫来分析，一批基金机构已深套其中，这说明往日热门品种同样没有逃避掉市场总体低迷的影响，其2003年逆大盘而上跑赢大势的品种在2004年不仅是面上的减少，其幅度损失程度已超过了前三年。

5、市场创出五年来新低

在年初大盘见高1783点形成典型喇叭形态下跌后，一批机构纷纷认为1500点是历史大底，在此区域建仓或补仓者较多，而在大盘下破1500点、1400点和1300点后，通过市场筹码分布可明显的看出许多基金和券商、民间机构被套其上，大盘下破1300点后，A股市场总体呈现持续回落态势，上证指数于2004年9月13日创出1259.43点的5年来新低，有关A股估值标准的争论也随之而起。2004年市场出现黑色星期一走势之多也极大的打击市场投资者的信心。1300-1783点三年大箱体下沿的破位更让投资者感到中国股市来年忧虑，而这个新低是在诸多利好政策下创下的，而一些可能引起市场整个价值体系波动的偏空因素整个2004年均没有出现，这说明大盘创新低后，整个市场信心受到严重打击，市场信心急需恢复。