如何止损？用好菲利普·费雪的止损黄金原则

如何止损？大多数投资者通常缺乏情绪管控的能力，无法诚实地面对自己内心真正的想法；所以对他们来说，止损远比买入更难抉择。大部分的投资者都讨厌犯下错误，虽然他们知道止损是正确而合理的决策，他们仍然会下意识地避免承担损失，直到股价触底才愿意抛售。

止损黄金法则

或许对大多数人来说，股票投资最困难的是出场。但对费雪来说，买入的依循原则就有15项，但卖出仅有简单的三项原则。以下是费雪止损的黄金法则：

错误的评估：投资者常常会在买下一只股票后，才发现所发生的事实，并不支持一开始的买进依据。如果投资的依据摇摇欲坠，就应该立即出场。

环境的改变：尽管当初买进的判断是正确的，但发展可能不会如预期那般乐观；公司管理的失误或是错失成长的机会，都可能让预期偏离事实。这时出场会是个明智的决定。

资金短缺：如果可用的现金短缺，而且出现了一个独特的机会，费雪建议可以出售其他的股票，换取现金来买进这项标的。

值得等待的理由

费雪认为人们对于未来市场不乐观的感受，不应该成为出场的理由。恐惧所驱使出场行为，背后的代价是相当高昂的。

费雪表示，“当熊市来临时，我几乎没有看到任何人在股价超过他卖出的价格之前，买进和原来一样多的股数”。

费雪也认为，不要单纯依照估值，来做为股票出售的判断。长期的获利能力与可比较的公司比值(Comparable Company Ratios)，才是出场前需要评估的细节。今天看来昂贵的股票，明天看起来可能相对较便宜。

我们可以由许多判断来做为股票买卖依循的准则。费雪通过三项简单的原则，简明地向投资者解释出场的时间点。如果你想要避免投资损失扩大，那么我建议你应该依循费雪的法则，通过降低损失来避免投资组合受到太大的伤害。

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止损

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