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买断式回购和质押式回购分别指什么？有什么区别

2020-07-09 22:12:54来源：www.btcinst.com原创作者：经济常识笔记栏目：常识

买断式回购是什么？质押式回购又是什么？买断式回购和质押式回购有什么区别？在央行公开市场业务的手段中，主要有四种方式：正回购、逆回购、现券买断和现券卖断。回购协议实质上是一种短期抵押融资的方式，可当遇上质押式回购和买断式回购就蒙圈了。

质押式回购和买断式回购

买断式回购是什么

债券买断式回购是指债券持有人将债券卖给债券购买方时，与买方协议日期、价格，卖方再从买方买回相等数量同种债券的交易行为。

债券持有人指正回购方，债券购买方是逆回购方。

买断式回购的逆回购方在期初买入债券后享有再行回购或另行卖出债券的完整权利。

买断式回购首期资金清算金额=(首期交易净价+首期结算日应计利息)x回购债券数量/100

买断式回购到期资金清算金额=(到期交易净价+到期结算日应计利息)x回购债券数量/100,主要计算的是价格

按对市场银根的影响程度，由紧到松，分成七个阶段：

(1)现券卖断;

(2)现券卖断+正回购;

(3)正回购;

(4)正回购+现券买断或者逆回购+现券卖断;

(5)逆回购;

(6)逆回购+现券买断;

(7)现券买断。

质押式回购是什么

质押式回购是交易双方以债券为权利质押所进行的短期资金融通业务。

在质押式回购交易中，资金融入方(在交易系统中委托显示“融资”)在将债券出售给资金融出方(在交易系统中委托显示“融券”)融入资金时，双方协议日期由资金融入方向资金融出方返还本金和按约定回购利率计算的利息，资金融出方向资金融入方返还原出质债券。

在质押式回购在交易过程中所有权不发生转移，该债券一般由第三方托管机构进行冻结托管，并在到期时予以解冻。

国债回购交易业务中“融资”指：正回购。是一种债券换取资金，以债券抵押获得融资。一般需要到券商柜台进行操作同时不开放散户进行正回购。

国债回购交易业务中“融券”指：逆回购。是一种资金换取债券，以出借资金获得被抵押的债券(该债券不属于逆回购方资产，仅表示正回购方抵押凭证，不可做其他操作)。可以在交易软件、电话中证券委托的“卖出”通道操作。

买断式回购和质押式回购的区别

质押式回购是指质押的国债的所有权仍属于国债的出让方(正回购方)，受让方(逆回购方)无权处置，国债被证券交易中心冻结。

买断式回购是指出售的国债的所有权转移给国债的受让方(逆回购方)，受让方有权处置该国债，只需在到期日按约定价格回售先前的国债。

质押，就是债务人或第三人将其动产移交债权人占有，将该动产作为债权的担保，当债务人不履行债务时，债权人有权依法就该动产卖得价金优先受偿。

质押分为动产质押和权利质押。

动产质押是以动产作为标的物的质押，指为担保债务的履行，债务人或者第三人将其动产出质绔债权人占有的，债务人不履行到期债务或者发生当事人约定的实现质权的情形，债权人有权就该动产优先受偿。

权利质押是指债务人或者第三人以其财产权利交付债权人作为债权的担保，当债务人不履行债务时，债权人有权依照法律规定，以该财产权利折价或者以拍卖、变卖该财产权利的价款优先受偿。