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期货贴水是什么意思（揭秘期货贴水的奥秘）

2024-07-08来源：作者：栏目：新经济

期货市场，作为金融市场中重要的组成部分，为投资者提供了规避价格风险、锁定未来收益的工具。然而，期货市场中存在着各种价格关系，其中之一就是期货贴水。理解期货贴水，对于投资者把握市场趋势、制定投资策略至关重要。

一、期货贴水：价格关系的体现

期货贴水，是指在某一特定地点和特定时间内，某一特定商品的期货价格低于现货价格的现象。换句话说，期货价格低于现货价格，即为期货贴水。

期货贴水的原因：期货贴水现象的出现，通常与以下因素有关：

储存成本：商品的储存成本，包括仓储费、保险费、损耗等，会影响现货价格与期货价格的差异。如果储存成本较高，现货价格往往会高于期货价格，从而形成期货贴水。

资金成本：持有现货需要资金成本，例如利息支出，而期货交易则不需要持有实物，资金成本较低。因此，资金成本也会影响期货价格与现货价格的差异。

市场预期：市场对未来价格的预期也会影响期货贴水。如果市场预期未来价格会下跌，投资者会倾向于卖出期货合约，导致期货价格低于现货价格。

供需关系：供求关系的变化也会影响期货贴水。如果市场供过于求，现货价格可能会下跌，导致期货价格也随之降低，形成期货贴水。

期货贴水是什么意思（揭秘期货贴水的奥秘）

二、基差：揭示期货与现货价格的差距

基差 (Basis)，是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差。

基差的计算：基差 = 现货价格 - 期货价格。

基差的意义：基差反映了现货价格与期货价格之间的差距，可以判断期货价格与现货价格的相对关系。

三、期货贴水与基差的关系

期货贴水与基差的关系密切：当期货价格低于现货价格时，基差为正数，即期货贴水。反之，当期货价格高于现货价格时，基差为负数，即期货升水。

基差的变动：基差会随着时间的推移而发生变化，其变动与商品的供求关系、储存成本、资金成本、市场预期等因素有关。

四、期货贴水与期货合约的远近月关系

近远月合约：期货合约通常分为近月合约和远月合约，近月合约是指即将到期的合约，远月合约是指较长时间后到期的合约。

远月贴水：一般情况下，远月合约价格低于近月合约价格，即远月对于近月贴水。

五、期货贴水：投资策略的参考指标

期货贴水可以作为投资者制定投资策略的参考指标：

买入期货合约：当期货价格远低于现货价格，即期货贴水较多时，投资者可以考虑买入期货合约，等待期货价格上涨，从而获利。

卖出期货合约：当期货价格接近现货价格，即期货贴水较小时，投资者可以考虑卖出期货合约，规避价格风险。

期货贴水是期货市场中重要的价格关系之一，它反映了期货价格与现货价格之间的差异，可以为投资者提供重要的投资参考。投资者需要了解期货贴水的原因、影响因素、与基差的关系等，才能更好地把握市场趋势，制定合理的投资策略，在期货市场中获得成功。