深度解析集合竞价：定义、原则及竞价规则

集合竞价是股票市场中的一项重要交易机制，帮助投资者在特定时间段内集中买卖股票。本文将详细介绍集合竞价的定义、成交原则以及具体的竞价规则，帮助投资者更好地理解和利用这一机制。

一、集合竞价什么意思（定义）

集合竞价是一种集中撮合买卖订单的竞价方式。它在特定的时间段内收集所有买卖申报，并在一个时间点上一次性撮合成交。集合竞价的特点包括“一段时间”、“一次性”、“集中撮合”，与实时撮合的连续竞价有所不同。

定义：

集合竞价是对一段时间内接收的买卖申报进行一次性集中撮合的竞价方式。

关键词：一段时间、一次性、集中撮合。

对比连续竞价：

连续竞价是实时、连续、分别撮合的竞价方式。

关键词：实时，连续，分别撮合。

集合竞价的核心在于，它在一个固定的时间段内集中处理所有订单，统一确定成交价格。这与连续竞价的实时匹配机制形成鲜明对比。为了更好地理解这一点，可以将股票市场比作一个超级大市场，每个股票如同市场中的一个摊位。

二、集合竞价的成交原则

集合竞价在确定成交价格时遵循一定的原则，这些原则确保了市场的公平性和交易的有效性。

最大成交量原则：

在所有有效价格中，选择能够达成最大成交量的价格作为成交价。

买卖申报成交原则：

高于成交价的买进申报与低于成交价的卖出申报全部成交。

与成交价相同的买方或卖方至少一方全部成交。

价格优先、时间优先、大单优先：

价格优先：较高价格的买入申报优先于较低价格的买入申报，较低价格的卖出申报优先于较高价格的卖出申报。

时间优先：相同价格的买卖申报，先申报者优先成交。

大单优先：同一价格、同一时间的申报，成交量大的优先成交。

例如，如果投资者非常看好某只股票并希望尽快买入，他们可以在集合竞价阶段挂上涨停价，这样可以确保订单优先成交。同样，如果投资者希望尽快卖出，他们可以挂跌停价以确保订单优先被撮合。

三、集合竞价的具体规则

集合竞价在不同的时间段内有不同的规则，投资者需要了解这些规则才能有效地进行交易。

早盘集合竞价：

时间段：09:15—09:25

09:15—09:20：开放式集合竞价时间，可以委托买进和卖出，也可以撤单。

09:20—09:25：开放式集合竞价时间，可以委托买进和卖出，但不可以撤单。挂单后将在9:25按照价格匹配的最大成交量进行成交。

收盘集合竞价：

时间段：14:57—15:00

可以委托买进和卖出，但不能撤单。

交易策略：

小资金投资者在集合竞价阶段买入股票时，可以在09:15—09:25之间挂当日的涨停价申报，竞价结束后将统一以开盘价(不一定是涨停价)撮合成交。

想要在集合竞价阶段卖出股票时，可以在09:15—09:25之间挂当日的跌停价申报，竞价结束后将统一以开盘价(不一定是跌停价)撮合成交。

四、隔夜委托挂单

隔夜委托是指在当日交易时间结束后提交的订单，次日交易开始时自动生效。

适用情况：

当投资者对某只股票极为看好或看空，并预期次日股票会涨停或跌停时，可以使用隔夜委托。

操作步骤：

在当日交易时间(15:00)结束后提交订单。

如果次日集合竞价时不符合预期，可以在9:15-9:20之间撤单。

券商要求：

不同券商的隔夜委托时间有所不同，有的券商允许在当日交易所系统清算完成后申报(如17:30之后)，有的则需要等到23:00之后。

五、集合竞价与连续竞价的实操对比

集合竞价与连续竞价各有特点，适用于不同的交易策略。通过对比两者的实操方法，可以更好地理解它们的优缺点。

集合竞价：

适用于希望在开盘或收盘时以较优价格买入或卖出的投资者。

在短时间内集中撮合大量订单，价格波动相对较小。

连续竞价：

适用于希望在交易时段内灵活操作的投资者。

实时撮合订单，价格随市场变化波动较大。

集合竞价的优势在于，它能够在一个固定时间段内集中处理大量订单，确定一个相对合理的成交价格。连续竞价的优势在于其灵活性，投资者可以根据市场实时变化进行交易。

总结

通过对集合竞价定义、成交原则和具体规则的详细解析，投资者可以更好地理解这一重要交易机制。无论是早盘集合竞价还是收盘集合竞价，了解其规则和操作方法对于投资决策至关重要。掌握这些知识，投资者可以在集合竞价阶段进行更为准确的交易，提高交易成功率，实现投资收益的最大化。

集合竞价

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